專欄作家如松撰文指出，新興經濟體國家面臨的普遍危機（本輪將以亞洲為中心），而不是某一兩個國家，根源在于以往經濟高速發(fā)展過程中印了太多的貨幣，貨幣過剩，債務過剩！這篇文章具有一定的借鑒意義。

以前有人說，大國有龐大的“外儲”，誰敢攻擊它的匯率，必定有來無回；而且“媽”手里還掌握著中間價，就相當于牽著牛鼻子，能奈我何？這種說法在2014年甚囂塵上。當時說過，外儲是打狼的麻桿，只能嚇唬嚇唬，當真正拋外儲的時候，很可能是越拋貶的越快；“媽”手中的中間價就是根稻草繩，牽牛的東西，要么是鐵環(huán)，差點也要麻繩，稻草繩肯定沒用。（見2014年12月17日如松新浪博客的文章）。到如今，事實已經顯現(xiàn)，只有（10.18）中所述的才是根本。

深層次的原因是，近年來，一些國家（沒特指）的絕大多數(shù)人只注重術，各種奇思妙想很多，招數(shù)也多，已經很少人尊道行事，立足根本。但皮之不存毛將焉附？只要理論性內容不改變，所有的招數(shù)都沒意義。

浮躁的社會只有快餐文化，錢掙錢是絕大多數(shù)人追逐的唯一目標，老子嘴中的“智”橫行，而現(xiàn)在，是“道”發(fā)力的時候，開始懲罰。

希望社會盡快回歸到“道”所決定的道路上，雖然僅僅是希望。

言歸正傳，對于很多發(fā)展中國家來說，現(xiàn)在就是洗凈鉛華散去浮云的過程。

基于一些特定的原因，有些社會不能準許較長時間地持續(xù)流動性陷阱（大多數(shù)國家都面臨這樣的困局，因為他們都有很大的資產價格泡沫），通脹型經濟和剛性膨脹的社會結構需要通脹，此其一；其二是貶值壓力需要釋放和異乎尋常的氣候是通脹的強大推動力。兩者決定通脹之火會快速燃起，進入高利率高通脹的時代。

前些年是低利率低通脹時代，未來將很快轉換為高利率高通脹時代。在此劇烈的轉換期，眼睛再盯著高位資產價格的脈動就是飛蛾撲火。

最終的結果將是燒掉以資產價格展現(xiàn)的紙面富貴。比如債券市場，低利率的時候是一筆可觀的財富，當高利率到來的時候會劇烈縮水，當債務人違約的時候可能連骨頭渣都沒有。最終，紙面富貴幾近消失，資產價格膨脹形成的中產回歸原位。而且，距離這一時刻不再是遙遠，很近。

資產價格下跌，讓“數(shù)字財富”縮水，這還是非常次要的。本幣貶值后，用本幣表示的“數(shù)字財富”的購買力繼續(xù)大幅縮水才是更重要的，這就構成了雙殺機制。

現(xiàn)時期匯率的技術因素的意義很低，最重要的是基本面因素。過往，一些新興國家大印鈔票，鈔票印的越多，央行的負債越高，企業(yè)居民的負債也越高。貨幣貶值實際上是還債，而這些債務已經持續(xù)積累了二三十年，轉向之后，趨勢一旦過了形成階段，貶值將是快速的。

過去印的越猛（結構性通脹或CPI越高），還債的壓力越大，貶值的也就越快。近年來，無論雷亞爾、阿根廷比索、俄羅斯盧布的貶值過程中，都出現(xiàn)過短期連續(xù)快速貶值，就是這原因。比如，阿根廷比索在2013年底和2014年初的時間段、2015年底的時間段，在日線上都出現(xiàn)了連續(xù)大幅下跌，就是線圖上的具體表現(xiàn)。沒有短期快速的大跌不足以釋放壓力。當壓力短期釋放之后，看看這些國家的基本面會不會主動改善，如果不主動改善，就是積累新的大跌的壓力（核心是財政），所以，阿根廷在2013年底開始一段大跌之后，2015年底又形成了新一輪大跌。

一些貨幣注定會出現(xiàn)連續(xù)大幅貶值的時間段，或許持續(xù)的時間不長，但幅度很大，這是貶值的內因所決定的。

綁好安全帶，尋找未來容易生存的職業(yè)，安心保護自己的崗位，是今天最應該做的。

最簡單的，在今天的時期就是最高效的，最正確的！

印度宣布廢棄舊的大額紙幣，是一只黑天鵝，寓意是央行違約（前面說過），所以，最近盧比貶值快速。現(xiàn)在，傳聞印度禁止黃金進口，如果禁止，意味著境內黃金價格加速上漲，盧比加速貶值。如果不禁止，意味著黃金進口需要大量的外匯，國際收支受到沖擊，也意味著盧比加速貶值。所以，無論是否禁止，結局一樣。雖然不排除禁止進口黃金，但也很可能選擇主動加速貶值盧比。

這是新興經濟體國家面臨的普遍危機（本輪將以亞洲為中心），而不是某一兩個國家，根源在于以往經濟高速發(fā)展過程中印了太多的貨幣，貨幣過剩，債務過剩！